（以下内容从信达证券《环保行业周报：25年前五月中企海外布局日处理规模超3万吨，出海布局空间广阔》研报附件原文摘录）本期内容提要:行情回顾：截至6月13日收盘，水治理板块上涨0.52%，水务板块下跌1.72%；大气治理上涨0.29%；固废中环卫下跌6.34%，垃圾焚烧板块下跌0.1%，资源化板块下跌0.68%，固废其他板块下跌1.62%；环保设备板块下跌0.95%，检测/监测/仪表下跌0.97%；环境修复下跌2.01%。行业动态：1）6月11日，广东省人民政府办公厅印发《广东省全域“无废城市”建设工作方案》。方案提出，到2025年，全省各地级以上市全面开展“无废城市”建设，固体废物产生强度持续降低。到2027年，危险废物填埋处置量占比稳中有降，固体废物产生强度明显下降，资源化利用率明显提升；2）住房城乡建设部发布《关于进一步加强城市建筑垃圾治理的意见》的通知，提出到2027年，健全城市建筑垃圾治理体系，完善建筑垃圾管理法规政策和标准规范，建筑垃圾全过程管理制度得到有效落实，偷排乱倒问题得到有效遏制，全国地级及以上城市建筑垃圾平均资源化利用率达到50%以上，城市建筑垃圾有效治理新格局基本形成。本周专题：根据中国固废网统计，2025年1-5月国内企业获得共取得海外垃圾焚烧项目16个，已公布的14个项目设计规模达到30450吨/日，单体项目规模均在千万吨级以上。中企在海外落地的项目，涵盖了中亚、中东、东南亚、非洲等多个地区，特别是中亚地区展现出了爆发式的增长趋势，总规模达20000吨/日，总规模占比65.68%。上市公司积极布局海外市场，旺能环境先后在越南、泰国落地垃圾焚烧发电项目；中国天楹越南河内项目（4000吨/日）项目已经成为了中越战略合作和绿色“一带一路”的标志性工程，目前正在加速推进越南清化、富寿以及新加坡大士等海外项目的建设进度；2025年3月和5月，公司分别签订吉尔吉斯斯坦奥什市垃圾科技处置项目和伊塞克湖地区垃圾科技处置项目，计划建设绿电中心、供热中心和算力中心，利用绿电为算力设备供电制冷，减低能耗。投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
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